Guide des Marchés Financiers : Repos, Actions et Ordres

Les accords de pension (Repos)

Les accords de pension (ou repos) constituent un investissement par lequel une personne ou une entité intègre temporairement certains titres dans son portefeuille. Il en existe deux types :

• Le REPO à terme : le rachat des titres s'effectue à la date convenue (l'échéance).
• Le REPO à vue (au jour le jour) : le rachat s'effectue lorsque l'on souhaite se défaire des titres.

La rentabilité de cette opération est assurée par :

• La différence entre le prix de vente et le prix de rachat des titres.
• Les frais facturés pour l'opération.
• Le réinvestissement à un taux d'intérêt supérieur de l'argent reçu lors de la cession.

Les différentes classes d'actions

• Les actions ordinaires : elles accordent à leur titulaire les droits standards mentionnés ci-dessous.
• Les actions préférentielles ou privilégiées : elles accordent plus de droits que les actions ordinaires, comme des dividendes plus élevés ou une priorité de remboursement en cas de liquidation de la société.
• Les actions sans droit de vote : leurs titulaires ne disposent pas du droit de vote à l'assemblée générale des actionnaires, mais reçoivent en contrepartie un dividende annuel minimum, fixe ou variable.
• Les actions rachetables : ce sont des actions amorties et annulées à la demande de la société, de l'actionnaire, ou des deux. Elles ne doivent pas dépasser 25 % du capital social de la société.

Les principaux droits des actionnaires

• Le droit de recevoir un dividende.
• Le droit de participer à l'actif net résultant de la liquidation de la société.
• Le droit préférentiel de souscription lors des augmentations de capital.
• Le droit de vote aux assemblées générales.
• Le droit à l'information.
• Le droit de contester les résolutions sociales.

Le terme des opérations boursières

• Les opérations au comptant : le règlement et la livraison des titres s'effectuent le jour même de l'exécution de l'ordre, de manière immédiate.
• Les opérations à crédit : l'achat ou la vente sont réglés à terme, en empruntant les actions ou les fonds nécessaires à l'opération.

Le fonctionnement des ordres de bourse

L'ordre d'achat ou de vente doit contenir toutes les informations nécessaires à sa bonne exécution :

• Le type d'opération.
• L'identification du donneur d'ordre.
• Le nom et le nombre de titres concernés.
• La durée de validité de l'ordre.