Analyse des Facteurs Systématiques et Non Systématiques Impactant les Marchés Financiers

Facteurs Systématiques (Macro-économiques)

Impact des Taux d'Intérêt

Les banques centrales, responsables de la politique macro-économique, contrôlent les taux d'intérêt pour gérer les situations de hausse des prix (inflation) ou de baisse de l'activité. Lorsque le taux d'intérêt augmente, les investisseurs ont tendance à délaisser les actions pour se tourner vers le revenu fixe. Inversement, une diminution des taux d'intérêt encourage l'investissement en bourse, réduit les coûts pour les entreprises, stimule la consommation et a un effet positif sur leurs résultats.

Cotation des Devises

La valeur d'une monnaie par rapport à une autre (souvent le dollar) affecte directement les entreprises impliquées dans l'importation et l'exportation de biens et services.

Actifs Liquides Détenus par le Public

Les dépôts et les coûts d'épargne des épargnants influencent la liquidité disponible pour les sociétés. Une augmentation des actifs liquides entraîne une segmentation de la consommation et, par conséquent, une amélioration des performances économiques.

Coûts Économiques et Comportement des Entreprises

Les facteurs économiques influencent les taux d'intérêt, ce qui dicte le comportement des entreprises en matière de types de production et de taux d'intérêt appliqués.

Indice de Production Industrielle

Cet indicateur reflète la demande et permet d'anticiper les résultats des ventes de l'entreprise.

Autres Indicateurs Avancés

L'indice de production industrielle est un indicateur avancé ayant une influence similaire. Les experts prennent également en compte d'autres indicateurs pour observer le développement de l'économie, notamment :

• L'indice des ventes de voitures neuves.
• Le taux de permis de construire pour les nouveaux logements.

Ces industries sont cruciales car elles fédèrent de nombreuses industries annexes qui contribuent au PIB.

PIB (Produit Intérieur Brut)

Le PIB représente la somme de la valeur de tous les biens et services produits par une économie sur une année en compte courant.

Déficit du Compte Courant

Le solde du compte courant est la somme des soldes de transfert et de communication. Un déficit se traduit par un endettement extérieur du pays, nécessitant un financement externe pour l'investissement.

Taux de Chômage

C'est un excellent moyen de prendre le pouls de l'économie. Les résultats de l'entreprise sont affectés : une baisse du chômage peut signifier une augmentation de la productivité et de meilleures performances financières. Ce taux est mesuré par l'EPA et son interprétation varie selon la conjoncture économique.

Déficit Budgétaire

Il s'agit de la différence entre les recettes et les dépenses (un déficit de 10% du PIB est mentionné). Pour le financer, il faut recourir à l'émission de dette sur les marchés financiers. Cela nécessite souvent des hausses d'impôts, ce qui entraîne un refroidissement de l'économie, impactant directement la consommation et, par conséquent, les résultats des entreprises.

Facteurs Non Systématiques (Spécifiques à l'Entreprise)

Résultats de l'Entreprise

C'est l'un des facteurs les plus évidents influençant le rendement des actions. Il ne suffit pas que l'entreprise réalise un bénéfice ; il faut que ce bénéfice soit conforme aux estimations du marché. Le marché récompense ou pénalise les entreprises en fonction de leur capacité à atteindre les objectifs fixés. D'autres aspects sont considérés, tels que :

• Les coûts des matières premières et des fournisseurs.
• L'origine des bénéfices (activités ordinaires ou extraordinaires, comme la vente d'actifs).

Endettement

Le marché pénalise les entreprises fortement endettées. L'impact dépend si le coût de l'endettement est supérieur ou inférieur au rendement attendu du capital emprunté.

Price Earning Ratio (PER)

Le PER est un indicateur clé. Il intègre les bénéfices futurs attendus de l'entreprise dans le prix actuel de l'action. Il mesure si une action est chère ou bon marché, indiquant combien de fois le bénéfice est contenu dans le prix (ex: PER de 13). Un PER élevé suggère que l'action est chère, limitant le potentiel de hausse. L'objectif en bourse est d'acheter bas et de vendre cher.

Le PER est calculé en divisant le prix de l'action par le bénéfice par action (BPA). Un BPA élevé est généralement recherché, mais un risque plus grand peut être encouru lors de l'investissement.

Dividendes

L'annonce d'un dividende rend une entreprise attrayante pour le rachat de ses actions, exerçant une influence positive sur le rendement. Cependant, au moment du paiement, il y a souvent une baisse correspondante du cours (équivalente au montant du dividende versé).

Réduction de Capital (Rachat d'Actions)

Ceci fait référence à l'annulation des actions cotées. Cela influence le prix via un mécanisme de « trésorerie » : l'entreprise peut racheter jusqu'à 5% de son propre capital sur le marché. En période de hausse des cours, cela peut être utilisé pour vendre, et en période de baisse, pour acheter (autodéfense).

Facteurs Psychologiques

En plus de ces facteurs financiers, l'ambition des individus influence également le comportement des actions.