Comprendre les Taux d'Intérêt, l'Inflation et les Flux de Trésorerie

Concepts Clés : Taux d'Intérêt et Inflation

Qu'est-ce que l'Intérêt ?

L'intérêt est le prix à payer pour l'utilisation de capitaux empruntés, mis à disposition pour une période donnée.

Définition du Taux d'Intérêt

Le taux d'intérêt est le pourcentage du capital investi qui est payé pour son utilisation sur une unité de temps donnée (généralement un an).

Types de Taux d'Intérêt

• Taux de prêt (ou taux débiteur) : Le pourcentage que les institutions bancaires, selon les conditions du marché et les directives de la banque centrale, facturent pour les différents types de services de crédit à leurs clients. Ces taux sont considérés comme des actifs pour la banque.
• Taux de dépôt (ou taux créditeur) : Le pourcentage qu'une banque paie à ses clients pour l'argent déposé via divers instruments.

Le Taux d'Intérêt Réel

Le taux d'intérêt réel est le pourcentage résultant de la déduction du taux d'inflation du taux d'intérêt nominal en vigueur. Si le taux d'intérêt nominal est supérieur au taux d'inflation, on obtient un taux d'intérêt réel positif, ce qui signifie que le montant épargné à la fin de l'année permet d'acheter plus qu'au début de l'année. Si le taux d'intérêt nominal est inférieur au taux d'inflation, on obtient un taux d'intérêt réel négatif, c'est-à-dire que le montant épargné à la fin de l'année permet d'acheter moins qu'au début de l'année.

Taux Préférentiel (ou Taux de Base)

Le taux préférentiel est un pourcentage facturé sur les prêts internes généraux, destinés à des activités spécifiques menées par le gouvernement ou une institution financière.

Taux d'Intérêt sur les Capitaux Étrangers

Le taux d'intérêt sur les capitaux étrangers est le prix à payer pour l'utilisation de capitaux étrangers. Il est exprimé en pourcentage par an et est fixé par le pays ou les institutions qui fournissent ces ressources financières et monétaires.

Taux d'Intérêt Fixe

Le taux d'intérêt fixe est un taux qui s'applique durant toute la période de remboursement d'un prêt, dont la valeur est fixée au moment de la conclusion du crédit.

Taux d'Intérêt Variable

Le taux d'intérêt variable est un taux qui est appliqué pendant la durée du prêt et varie en fonction d'un taux d'intérêt de référence.

Taux d'Intérêt d'Équilibre

Le taux d'intérêt d'équilibre est un taux d'intérêt qui est appliqué pour maintenir un juste équilibre.

Comprendre les Flux de Trésorerie

Définition des Flux de Trésorerie

Les flux de trésorerie (ou cash flow) représentent le suivi des mouvements de recettes et de dépenses qui ont lieu dans une entreprise sur une période donnée.

Classification des Flux de Trésorerie

• Flux de trésorerie d'exploitation : Argent reçu ou dépensé en raison des activités économiques de base de l'entreprise.
• Flux de trésorerie d'investissement : Fonds reçus ou dépensés liés aux dépenses d'investissement en capital qui bénéficient à l'entreprise à l'avenir.
• Flux de trésorerie de financement : Argent reçu ou dépensé en raison des activités financières, telles que la réception ou le paiement de prêts, les émissions ou rachats d'actions, et/ou le paiement des dividendes.

Préparation d'un Flux de Trésorerie

Pour préparer un flux de trésorerie, on distingue :

• Entrées : C'est l'argent que la société génère de ses activités de production ou de services, ou du produit de la vente d'actifs (désinvestissement), des subventions, etc.
• Sorties : C'est tout l'argent qui quitte l'entreprise et qui est nécessaire pour mener à bien ses activités de production. Cela comprend les coûts variables et fixes.

Calcul du Flux de Trésorerie Net

Le flux de trésorerie net (Cash Flow) se calcule comme suit :

Cash Flow = Bénéfice net + Amortissements + Provisions

Concepts Financiers Avancés

Facteur de Capitalisation pour un Paiement Unique

Le terme « facteur de capitalisation pour un paiement unique » est un facteur par lequel un seul paiement est multiplié pour obtenir le montant capitalisé à une date future déterminée. Le facteur résultant, (1 + i)ⁿ, est connu sous le nom de facteur de capitalisation pour un paiement unique. Il peut être utilisé pour trouver le montant capitalisé (F) à partir d'un capital initial (P) par la relation suivante :

F = P (1 + i)ⁿ

Où :

• n : représente le nombre d'années
• i : représente le taux d'intérêt en pourcentage
• P : est le montant investi
• F : la valeur future, c'est-à-dire le montant d'argent disponible à la fin de la transaction.

Facteur de Capitalisation pour une Série de Paiements Égaux

Le facteur résultant [(1 + i)ⁿ - 1] / i est connu sous le nom de facteur de capitalisation pour une série de versements égaux et est désigné par FAF.

Où : F = A x FAF

Facteur de Fonds d'Amortissement pour une Série de Paiements Égaux

Le facteur résultant i / [(1 + i)ⁿ - 1] est connu sous le nom de facteur de fonds d'amortissement pour une série de paiements égaux et est désigné par FFA.

Où : A = F x FFA

Taux Nominal

Le taux nominal est un taux d'intérêt dont les intérêts sont capitalisés plus d'une fois par an. Ce taux de référence est fixé par la Banque centrale d'un pays pour réglementer les actifs (prêts et crédits) et les passifs (dépôts et épargne) du système financier. L'équation du taux d'intérêt nominal est la suivante :

j = Taux d'intérêt par période × Nombre de périodes

Taux Effectif

Le taux effectif est le taux qui est effectivement appliqué au capital. La capitalisation des intérêts plusieurs fois par an entraîne un taux effectif supérieur au taux nominal. Ce taux intègre l'ensemble des coûts liés à une transaction financière : intérêts, taxes, redevances et autres charges. Le taux effectif est une fonction exponentielle du taux périodique.

Par exemple : Un taux d'intérêt de 2,5% par mois peut être exprimé en nominal de 7,5% par trimestre (2,5% par mois pendant 3 mois), 15% pour une période de six mois, 30% par an ou 60% pour 2 ans.

Contrairement au taux nominal, le taux effectif prend en compte la valeur temporelle de l'argent et la fréquence de capitalisation des intérêts.

L'Inflation : Causes, Impacts et Types

Définition de l'Inflation

L'inflation est un déséquilibre économique caractérisé par une augmentation continue et généralisée des prix des biens, services et facteurs de production. Elle résulte souvent d'une augmentation de la masse monétaire, d'une détérioration ou d'une mauvaise gestion de l'économie d'un pays. Ses conséquences incluent l'absence d'ajustement des contrats de travail et des prêts, ainsi qu'une diminution du pouvoir d'achat de la monnaie.

Causes de l'Inflation

• L'inflation de guerre : Un pays en conflit détourne sa production vers l'armement (missiles, etc.), réduisant les ressources allouées aux salaires, à l'éducation et à la production civile. Le gouvernement ne peut pas augmenter les impôts pour compenser, car toutes les ressources sont déjà mobilisées.
• La demande excédentaire : Elle peut être générée par l'utilisation interne de la monnaie de réserve du pays (l'argent détenu dans les banques publiques ou privées). Cela inclut l'augmentation des dépenses de consommation, l'augmentation des dépenses d'investissement, ou l'augmentation des coûts de production (par exemple, une augmentation de salaire par décret officiel pour apaiser la population).

Impacts de l'Inflation

Impacts Positifs :

• Pour les débiteurs : La dévaluation de la monnaie empruntée signifie que la valeur d'achat de l'argent remboursé n'est plus la même qu'au moment de l'emprunt, ce qui les avantage.
• Pour les vendeurs : L'inflation entraîne une hausse des prix, ce qui valorise leurs stocks. Il y a donc un effet positif pour eux, car l'inflation augmente les prix et la valeur ajoutée des produits.

Impacts Négatifs :

• Pour les créanciers : Ceux qui ont prêté de l'argent voient la valeur de leur remboursement diminuer avec le temps, car le pouvoir d'achat de la monnaie n'est plus le même.
• Sur le commerce extérieur : L'inflation peut limiter les exportations d'un pays et encourager les importations, affectant ainsi la balance commerciale.

Types d'Inflation

• Inflation modérée : Elle est caractérisée par une montée lente des prix. Les taux d'inflation annuels représentent un seul chiffre. Lorsque les prix sont relativement stables, le public a confiance en la monnaie. De cette façon, l'argent conservé en espèces sur une certaine période (mois, année) conserve presque la même valeur.
• Inflation galopante : C'est une inflation à deux ou trois chiffres, comprise entre 20%, 100% ou 200% par an. Lorsque l'inflation galopante s'installe, elle provoque de graves distorsions économiques. En règle générale, la plupart des contrats sont liés à un indice de prix ou à une monnaie étrangère (comme le dollar). Par conséquent, l'argent perd sa valeur très rapidement et les taux d'intérêt peuvent atteindre 50% ou 100% par an.
• Hyperinflation : Cela se produit lorsque les prix augmentent à des taux supérieurs à 100% par an. Lorsque cela se produit, les gens essaient de se débarrasser de l'argent liquide dès qu'ils l'ont, avant que les prix n'augmentent davantage et que l'argent ne perde encore plus de valeur.

Effets de l'Inflation

• Effets sur la répartition des revenus : Ce sont les plus visibles et les plus marquants. L'inflation pénalise les personnes à revenus fixes en termes nominaux et, plus généralement, celles dont l'augmentation des revenus est inférieure à l'inflation.
• Effets sur l'économie : L'inflation aura également des effets de distorsion sur l'activité économique, car le processus inflationniste implique une altération de la structure des prix absolus et une augmentation généralisée.