Concepts Clés: Rentes, Obligations et Taux de Rendement

Concepts Fondamentaux en Finance

Rente (Annuité)

Une rente peut être définie comme une série de paiements ou de recettes consécutifs d'un montant égal.

Types de Rentes

Les versements de rente sont généralement effectués à la fin de chaque période (appelée rente ordinaire). Toutefois, une exception se produit lorsque les paiements sont effectués au début de chaque période (appelée rente due).

Calcul de la Valeur d'une Rente Due (Utilisation de tables)

• Pour connaître la valeur actuelle d'une rente due : soustraire 1 de N et ajouter 1 à la valeur de tableau.
• Pour connaître la valeur future d'une annuité : ajouter 1 à N et soustraire 1 de la valeur de tableau.

Obligation (Bond)

Une obligation est un type de billet à ordre à long terme, émis par l'emprunteur, promettant de payer à son titulaire un montant d'intérêt fixe et prédéterminé par an, ainsi que la valeur nominale de l'obligation à l'échéance.

Échéance (Maturité)

Durée jusqu'à ce que l'émetteur de l'obligation rembourse la valeur nominale à l'obligataire et rachète le titre.

Rendement à l'échéance (YTM)

Aussi appelé taux d'actualisation, c'est le taux de rentabilité exigé par les détenteurs d'obligations.

Facteurs influençant le taux de rendement requis

Trois composantes principales déterminent le taux de rendement exigé par les investisseurs :

1. Taux de rendement réel

   C'est le taux de rendement qu'exigent les investisseurs pour renoncer à l'utilisation actuelle des fonds, sur une base ajustée (hors inflation).

2. Prime d'inflation

   En plus du taux de rendement réel, l'investisseur exige une prime pour compenser l'effet d'érosion de l'inflation sur la valeur du dollar.

Taux sans risque de rendement

Ce taux est la somme du taux de rendement réel et de la prime d'inflation. Il compense l'investisseur pour l'utilisation actuelle de ses fonds et pour la perte de pouvoir d'achat due à l'inflation.

3. Prime de risque

   Il s'agit d'une prime associée à des risques particuliers pour un investissement donné.

   Types de risques inclus dans la Prime de risque

   • Risque d'entreprise

     Se rapporte à l'incapacité de l'entreprise à maintenir sa position concurrentielle et à assurer la stabilité et la croissance de son bénéfice.

   • Risque financier

     Se rapporte à l'incapacité de l'entreprise à honorer ses créances lorsqu'elles viennent à échéance.