Concepts Fondamentaux de la Monnaie et de la Finance

Définitions Fondamentales de la Monnaie

Types de Monnaie

• Monnaie Légale (ou Monnaie Fiduciaire): L'argent émis par une institution qui monopolise l'émission et la forme des pièces ou des billets.
• Monnaie Bancaire (ou Monnaie Scripturale): Actifs indirects et dépôts auprès de certains intermédiaires financiers qui sont généralement acceptés comme moyen de paiement.

Composantes de la Masse Monétaire

La masse monétaire inclut :

• Dépôts à vue : Ils sont facilement disponibles.
• Dépôts d'épargne.
• Dépôts à terme : Fonds empruntés pour une durée déterminée, qui ne peuvent être retirés sans pénalité.

Rôle des Intermédiaires Financiers

Les intermédiaires financiers créent de l'argent :

• Intermédiaires Bancaires : Ils ont la capacité de créer des actifs monétaires. Leurs actifs sont acceptés comme moyen de paiement.
• Intermédiaires Non Bancaires : Ils exercent des fonctions d'intermédiation (exemples : sociétés d'assurance, fonds de pension, etc.).

Marchés Financiers

• Marché Primaire : Lieu où sont échangés les actifs financiers lors de leur première émission.
• Marché Secondaire : Lieu où se produit la vente de titres déjà émis (transactions ultérieures).

Relation Taux d'Intérêt et Demande de Monnaie

L'augmentation du taux d'intérêt entraîne une baisse de la demande de monnaie. Plus les taux d'intérêt sont élevés, moins il y a de prêts.

Monnaie Fiduciaire

Les billets et pièces ne basent pas leur valeur sur l'existence d'une contrepartie (or, argent ou métaux précieux), mais sur sa déclaration de cours légal par l'État, ainsi que sur le crédit et la confiance en son acceptation future.

Agrégats Monétaires

Ce sont des variables qui permettent de quantifier la masse monétaire existante dans une économie et que les banques centrales définissent habituellement pour l'analyse et les décisions de politique monétaire.

Les Trois Fonctions Principales de la Monnaie

• Moyen d'échange : La monnaie facilite les échanges, car elle élimine le besoin de troc.
• Unité de compte : Utilisée comme unité de mesure de la valeur, permettant de calculer la valeur des biens et services.
• Réserve de valeur : La monnaie liquide, comme tout actif, est une réserve de valeur.

Questions Fréquentes en Finance et Économie

Qu'entend-on par Risque Systémique ?

Le risque peut provenir de facteurs internes liés à l'évolution d'une entreprise ou d'un secteur.

Quelle est la différence entre les Fonds A et E (Multi-fonds) ?

Les fonds de pension diffèrent par le pourcentage de ressources allouées à l'achat d'instruments de capitaux propres (actions). Le Fonds E (le plus bas) investit uniquement en revenus fixes, son risque est donc faible, tout comme sa rentabilité. Le Fonds A (le plus élevé) présente un risque et une rentabilité élevés, et peut avoir jusqu'à 80 % de ses actifs investis en actions.

Décrire une Politique Monétaire Expansionniste

Cette politique vise à augmenter la masse monétaire. Graphiquement, la courbe d'offre de monnaie se déplace vers la droite, ce qui entraîne une réduction du taux d'intérêt.

Exemple de Mécanisme de Transmission Monétaire Restrictif

Supposons que, face à des conditions inflationnistes, la Banque Centrale décide de mettre en œuvre une politique monétaire restrictive. Cela se traduit par :

• La Banque Centrale réduit les réserves des banques.
• Cette réduction des réserves bancaires entraîne une contraction *multiplicatrice* de la masse monétaire et de l'offre de monnaie.
• Sur le marché monétaire, une réduction de l'offre de monnaie (déplacement vers la gauche de la courbe d'offre) provoque une hausse des taux d'intérêt et limite le volume des crédits.
• La hausse des taux d'intérêt réduit les investissements et d'autres composantes sensibles aux taux, tels que les biens de consommation durables ou les exportations nettes.

Intermédiaires Financiers : Rôles et Acteurs

Définitions

• Intermédiaires Financiers : Institutions (comme les banques commerciales) qui acceptent des dépôts ou des fonds provenant des ménages et des entreprises, et les prêtent à d'autres ménages et entreprises.
• Demandeurs (Emprunteurs) : Entités qui demandent de l'argent aux intermédiaires financiers sous forme de prêts ou d'ouverture de comptes.
• Offreurs (Prêteurs/Investisseurs) : Entités qui prêtent ou investissent leur argent auprès d'un intermédiaire financier afin d'obtenir un intérêt.

Trois Raisons de l'Existence des Intermédiaires Financiers

1. Le coût de l'information et l'analyse des investissements.
2. La diversification.
3. La proximité de l'offre et de la demande.

Définition du Coefficient de Réserves Obligatoires (Ratio de Trésorerie)

Les banques commerciales sont autorisées à accepter des dépôts et à accorder du crédit. Elles doivent mettre de côté une partie de leurs dépôts sous forme de réserves (espèces et quasi-espèces) auprès de la Banque Centrale. La proportion des dépôts que les banques doivent conserver en actifs liquides ou en réserves est appelée le Coefficient de Réserves Obligatoires (ou ratio de trésorerie).

Le Mécanisme du Multiplicateur de Dépôts Bancaires

Ce mécanisme se compose de deux parties : la Banque Centrale détermine le montant des réserves que les banques commerciales doivent maintenir. En prenant ces réserves comme point de départ, le système bancaire les transforme en une quantité beaucoup plus grande de monnaie scripturale (dépôts).

Qu'est-ce qu'un Actif Financier ?

Un actif financier est un titre émis par une société ou un organisme, conçu pour générer de la richesse à ceux qui l'acquièrent (pour l'acheteur) et représentant un passif ou une dette pour l'émetteur.

Rentabilité, Risque et Liquidité des Actifs

Définitions

• Rentabilité : Le bénéfice ou le revenu généré par un investissement sur une période donnée (rendements implicites et explicites).
• Risque : Appliqué à un actif financier, c'est la variabilité de la rentabilité attendue, soit la possibilité que le rendement final soit inférieur aux prévisions.
• Liquidité : La facilité et la rapidité de convertir un actif en liquidités immédiates sans perte significative de valeur.

Relation entre les Concepts

• Risque Élevé ⇒ Rentabilité Élevée ⇒ Liquidité Faible.
• Risque Faible ⇒ Rentabilité Faible ⇒ Liquidité Élevée.

Caractéristiques d'un Actif à Revenu Fixe

Ces titres sont principalement des obligations, dont le titulaire détient une partie d'une dette.

Caractéristiques générales :

• Rentabilité moyenne.
• Risque moyen.
• Liquidité moyenne (dépend de l'émetteur).

Calcul et Définition des Obligations

Définition d'une Obligation

• C'est une dette à long terme générant des paiements de trésorerie fixes sur une période donnée.
• C'est un contrat à long terme en vertu duquel le débiteur s'engage à effectuer les paiements du principal et des intérêts à des dates précises aux propriétaires de l'obligation.

Exercice de Valorisation d'Obligation (Airlines "Condor")

Pour obtenir du financement, Airlines "Condor" a émis une série d'obligations cette année avec les conditions suivantes:

• Durée : 8 ans
• Principal (Valeur nominale) : 6 000 $
• Taux de coupon : 7,5 %
• Rendement (Taux d'actualisation) : 6 %

Quel est le prix que vous paieriez pour cette obligation ?

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