Financement Interne : Avantages et Inconvénients

Le Financement Interne ou Autofinancement

Définition

Le financement interne, ou autofinancement, correspond à l'utilisation des ressources financières générées par l'entreprise elle-même, sans recourir à des financements externes. Il provient des bénéfices non distribués de l'entreprise et est destiné à l'expansion ou au maintien de l'activité.

Types d'Autofinancement

On distingue deux types d'autofinancement :

• Autofinancement de maintien : Il est constitué des bénéfices non distribués destinés à maintenir la capacité économique de l'entreprise. Il comprend :
  • Les amortissements des actifs incorporels et corporels : L'amortissement correspond à la constatation comptable de la dépréciation annuelle des immobilisations. Cette dépréciation est imputée au résultat de chaque exercice financier.
  • Les provisions sur actif circulant et actifs non courants : Les provisions sont des sommes mises de côté pour anticiper des pertes ou des charges futures, par exemple, le non-paiement d'une créance client.
• Autofinancement d'enrichissement (ou d'expansion) : Il est constitué des bénéfices non distribués destinés à financer de nouveaux investissements et à permettre la croissance de l'entreprise. Il s'agit des bénéfices qui ne sont pas distribués aux actionnaires mais conservés sous forme de réserves pour réaliser de nouveaux investissements.

Avantages de l'Autofinancement

1. Indépendance financière : Réduit la dépendance vis-à-vis du secteur financier et des fluctuations des taux d'intérêt.
2. Simplicité et coût réduit : Par rapport au financement externe, l'autofinancement est une solution simple et moins coûteuse.
3. Meilleur rendement financier : Réduit les frais bancaires et administratifs liés aux financements externes.
4. Avantage fiscal : Les bénéfices réinvestis ne sont pas soumis à l'impôt sur les sociétés au moment de leur réalisation.
5. Coût inférieur : Le coût de l'autofinancement est généralement inférieur à celui des autres sources de financement.

Inconvénients de l'Autofinancement

1. Augmentation de la valeur comptable des actions : Peut inciter de futurs actionnaires à acquérir des titres de la société.
2. Risque d'investissements non rentables : L'abondance de ressources internes peut conduire à des investissements moins rentables que d'autres projets qui auraient été privilégiés avec des ressources limitées.
3. Mécontentement des actionnaires : La réduction des dividendes peut engendrer l'insatisfaction des actionnaires.
4. Limitation des projets d'envergure : Peut empêcher la réalisation de grands projets d'investissement rentables par manque de ressources financières externes.
5. Impact sur la valeur de marché : Un dividende inférieur peut affecter la valeur de marché de l'entreprise, car les actionnaires ne reçoivent pas le retour sur investissement attendu.

Amortissement : Causes et Types

L'amortissement est la constatation de la perte de valeur d'un actif due à l'usure, au temps ou à l'obsolescence.

Types d'amortissement :

• Dépréciation physique : Due à l'usure et à l'écoulement du temps.
• Dépréciation fonctionnelle : Perte de capacité de l'actif à remplir sa fonction.
• Obsolescence économique : Dépréciation due à l'apparition de nouveaux actifs plus performants.

Causes de l'obsolescence :

1. Obsolescence technologique : L'innovation et les progrès techniques conduisent à l'émergence de nouveaux équipements plus efficaces.
2. Obsolescence dimensionnelle : Changements dans la capacité de production requise.
3. Modification de la rémunération des facteurs de production : Augmentation du coût d'un facteur de production (par exemple, le salaire) supérieure à l'inflation et à l'amélioration de la productivité, justifiant le remplacement du matériel.

Amortissement et épuisement ou expiration : Certains actifs, comme les concessions de routes ou les mines, ont une durée de vie limitée. À l'expiration de cette durée, l'actif revient à l'État.