Institutions Financières, Crédit et Dette: Guide Complet

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Les Institutions du Marché Financier

La Banque Centrale est responsable de l'émission de monnaie et met en œuvre la politique monétaire. Par cette politique, elle équilibre la quantité de monnaie en circulation sur le marché, veillant à ce qu'il n'y ait ni trop, ni trop peu, afin de contrôler l'inflation.

Dans une économie capitaliste, une inflation annuelle de 2 à 4 % est considérée comme normale. La déflation (baisse générale des prix) est, en revanche, jugée néfaste car elle signale une diminution de la consommation.

La Banque Centrale n'est pas la seule à émettre de la monnaie ; les banques commerciales jouent également un rôle. Si le gouvernement souhaite augmenter la masse monétaire, il encourage ces banques à prêter davantage. Inversement, s'il veut la réduire, il limite l'octroi de prêts.

Fonctions Clés de la Banque Centrale

Les fonctions fondamentales de la Banque Centrale sont celles de banque d'émission et de banque de réescompte. Elle agit comme une ligne de refinancement de crédit pour couvrir d'éventuels déficits de liquidités des banques commerciales. C'est une sorte de découvert illimité destiné à soutenir les situations exceptionnelles et à garantir la sécurité et la crédibilité du système financier.

Lorsqu'une banque fait face à des retraits anormaux, elle peut recourir au taux de réescompte de la Banque Centrale pour obtenir les fonds nécessaires (même si elle n'a pas de liquidités immédiates).

Rôle Spécifique de la Banque Centrale

  • Contrôle du crédit à court terme : La Banque Centrale stimule le crédit lorsque l'économie doit croître davantage, et le décourage lorsqu'elle souhaite freiner l'activité.
  • Surveillance des pressions inflationnistes : La Banque Centrale surveille les situations où la demande excède la capacité de production, ce qui peut provoquer de l'inflation.
  • Impact de la restriction de crédit : Restreindre le crédit lorsque l'économie est déjà en stagnation risque d'aggraver une crise économique.

Principaux Instruments de la Politique Monétaire

  • Modification des taux d'intérêt directeurs (opérations sur le marché ouvert).
  • Ajustement des réserves obligatoires des banques.

La Dette Publique

Dette Extérieure

La dette extérieure est une dette contractée par un résident d'un pays (personne physique ou entité) envers un non-résident, et elle est généralement libellée en devises étrangères.

Dette Intérieure

La dette intérieure est une dette du secteur public national envers le marché national, libellée en monnaie nationale.

Gestion de la Dette dans le Capitalisme

Dans le capitalisme, il est courant et même normal d'avoir des dettes.

Cas Spécifique du Brésil

La dette intérieure du Brésil était historiquement inférieure à certains critères internationaux (peut-être pour l'investissement ou la stabilité). Cependant, elle a récemment augmenté en raison de l'injection de capital par la BNDES (Banque Nationale de Développement Économique et Social).

Le principal défi pour le Brésil n'est pas tant le niveau de sa dette intérieure, mais plutôt la flambée des taux d'intérêt, héritage de périodes de forte inflation dans le pays.

Inflation et Opérations de Marché Ouvert

Lorsque l'inflation est trop élevée, le gouvernement, afin de réduire la quantité de monnaie en circulation, peut emprunter auprès des banques, contractant ainsi une dette sans avoir à dépenser directement.

Les opérations d'open market sont des transactions financières menées par le gouvernement sur le marché. Elles consistent à contracter ou à rembourser des dettes, dans le but de gérer la liquidité monétaire.

Si un afflux important de dollars américains entre dans le pays, l'inflation pourrait augmenter. En effet, les gens ont tendance à échanger ces dollars contre la monnaie locale (le réal), ce qui accroît la masse monétaire en circulation. Le gouvernement doit alors "absorber" cette augmentation pour éviter l'inflation.

La monnaie nationale ne devrait être ni sous-évaluée, ni surévaluée, afin de maintenir l'équilibre économique.

Le Crédit

Importance du Crédit

Dans une société capitaliste, l'existence du crédit est essentielle. Il s'agit de prêter un bien ou une valeur d'échange à un tiers, avec la promesse de remboursement et de compensation (intérêts).

Le système de crédit est fondamental car il améliore la liquidité et le dynamisme de l'économie. Par exemple :

  • Vous avez de l'argent épargné à la maison.
  • La banque utilise ces économies pour prêter à quelqu'un qui en a besoin.
  • Ainsi, l'argent n'est pas immobilisé, il circule, stimulant l'économie.

Le crédit agit comme un catalyseur économique, et la banque en est l'intermédiaire. Elle ne travaille jamais avec ses propres fonds, mais capte et prête l'argent des autres.

Types de Crédit

Le crédit est généralement divisé en trois catégories :

  • Crédit à court terme :
    • Sert à financer la consommation courante, et non des acquisitions importantes comme une propriété.
    • Durée : jusqu'à 2 ans.
    • Pour les entreprises, il est souvent appelé fonds de roulement.
    • Exemple : Sadia vend de la viande à Sendas, mais Sendas ne paiera que 30 jours plus tard. Sadia peut alors obtenir un prêt bancaire pour couvrir ses besoins de trésorerie jusqu'au paiement de Sendas. Ce type de crédit sert à financer les opérations quotidiennes de l'entreprise.
  • Crédit à moyen terme :
    • Destiné à l'investissement, nécessitant une période de remboursement plus longue.
    • Il permet d'élargir le capital de l'entreprise, contrairement au crédit à court terme qui finance le cycle d'exploitation.
    • Durée : de 2 à 5 ans.
  • Crédit à long terme :
    • Vise à financer des investissements majeurs, tels que l'achat d'une maison, de nouvelles machines pour une entreprise, etc.
    • Durée : supérieure à cinq ans.

Acteurs du Crédit au Brésil

Au Brésil, les banques qui opèrent principalement sur le court terme sont les banques commerciales. Leur rôle est de financer le commerce. Reprenant l'exemple précédent, Sadia obtiendrait un prêt pour acheter des matières premières en attendant le paiement de Sendas. Toutes les banques, à l'exception de la BNDES (Banque Nationale de Développement Économique et Social), qui se concentre sur le moyen et long terme, travaillent avec le crédit à court terme.

Dans le système de crédit, il est crucial que le financement à long terme corresponde à la période de remboursement du prêt.

La Débenture

Une débenture est un titre de créance émis par une entreprise. Lorsqu'un entrepreneur souhaite emprunter de l'argent, par exemple auprès d'Itaú, la banque peut émettre des débentures sur le marché pour lever les fonds nécessaires à prêter à cet entrepreneur. La banque agit alors comme intermédiaire entre l'entreprise émettrice et les prêteurs (investisseurs).

Lorsque vous empruntez de l'argent à moyen ou long terme via une débenture, à la fin du terme, vous devez soit rembourser le capital, soit, si cela a été convenu dans la débenture, l'investisseur peut devenir partenaire de l'entreprise.

L'argent emprunté par ce biais est souvent qualifié de prêt de capital.

Intérêts et Capital-Risque

Lorsque vous empruntez de l'argent, vous paierez des intérêts. Si l'accord prévoit que le prêteur devienne partenaire, sa rémunération dépendra des bénéfices réalisés par l'entreprise sur le marché.

Le capital investi dans une entreprise avec un potentiel de croissance mais aussi un risque élevé est appelé capital-risque. La personne qui investit prend un risque, ne sachant pas si l'entreprise réussira ou non.

Marchés Financiers

  • Le marché monétaire : concerne les opérations à court terme.
  • Le marché des capitaux : regroupe les opérations à moyen et long terme.

Le marché des capitaux, contrairement au marché monétaire, est celui qui permet de générer de nouveaux capitaux pour l'investissement et la croissance à long terme.

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