Objectifs et mécanismes de la politique monétaire
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Les objectifs de la politique monétaire
L'objectif principal de la politique monétaire est de maintenir la stabilité des prix. Il est important que les prix croissent en douceur et que, conformément aux objectifs de la Banque centrale européenne (BCE), l'inflation soit de 2 %. La BCE va gérer ses instruments de politique monétaire pour faire en sorte que, en général, dans la zone euro, les prix soient à la fin de l'année 2 % plus élevés qu'au début.
En matière de politique monétaire, la BCE est une banque centrale à l'orthodoxie stricte. À l'inverse, la Réserve fédérale américaine (Fed) a des objectifs plus larges : sa charte fondatrice de 1913 en traite trois : la promotion du plein emploi, la stabilité des prix et des taux d'intérêt modérés à long terme, sans fixer de priorités établies entre les trois.
Mécanismes de régulation monétaire
Pour atteindre ces objectifs, les banques centrales disposent de deux mécanismes de base : les changements des taux d'intérêt et les changements dans la base monétaire. Lorsqu'il y a des pressions inflationnistes, quand les prix commencent généralement à augmenter trop rapidement, la banque centrale doit réduire la quantité de monnaie en circulation dans l'économie et donc réduire la demande totale de biens et de services :
- Augmenter le taux d'intérêt que les banques commerciales paient pour cela : il y aura moins d'argent parce qu'il y aura moins de clients qui voudront des prêts (ceux-ci étant refusés) ou qui seront incapables de payer les mensualités résultant de la hausse du taux d'intérêt. Moins d'argent sera également injecté parce que la banque ne prendra pas de risque de crédit avec certains clients auxquels elle aurait prêté si le taux d'intérêt, et donc les frais, avaient été plus faibles. Les clients emprunteurs auront moins d'argent pour acheter des biens et des services parce qu'ils devront dépenser un pourcentage plus élevé de leur revenu pour payer des frais plus élevés.
- Réduire la base monétaire, en réduisant le montant des prêts accordés régulièrement par les banques commerciales.
- Réduction de la masse monétaire, en augmentant les réserves obligatoires des banques.