Pérou 1980s: Orthodoxie FMI vs. Programme Hétérodoxe García

Orthodoxie et mesures du FMI sous Belaúnde

Sous l'orthodoxie, le FMI a contraint le gouvernement Belaúnde à réduire le budget, à augmenter les tarifs des services publics et à dévaluer la monnaie nationale, le Sol. Ainsi, la monnaie vaut moins, et plus doit être consacré à l'importation d'un produit.

Les mesures du FMI ont entraîné une grave récession (contraction de la demande) qui a eu des conséquences directes sur les citoyens. Le citoyen pauvre consomme moins et, en consommant moins, paie moins d'impôts. En 1984, le gouvernement Belaúnde a accusé un retard dans le paiement de la dette extérieure.

Programme Hétérodoxe d'Alan García

Le programme hétérodoxe comprenait les mesures suivantes :

• Le paiement de la dette extérieure a été limité à 10% des exportations péruviennes.
• Introduction d'une nouvelle monnaie, l'INTI, qui a remplacé le Sol dévalué.
• Gel des prix de base, des salaires et du taux de change par rapport au dollar.

Ces mesures, en évitant la hausse des prix, ont permis aux consommateurs d'avoir plus d'argent à dépenser pour d'autres biens, contribuant ainsi à la reprise économique dans d'autres secteurs.

Justification du modèle hétérodoxe

L'équipe de García estimait que, pour rembourser la dette, il était nécessaire de réactiver l'économie. Dans cette optique :

• Réduire les importations, comme suggéré par le FMI, serait contre-productif, car la production industrielle péruvienne dépend en grande partie des machines et des matières premières importées.
• Le paiement intégral de la dette extérieure serait également contre-productif, car il impliquait l'exportation de capitaux nécessaires au redressement économique.

Alors que le FMI estimait que l'inflation au Pérou était due à un excès de demande stimulée par des dépenses de l'État au-dessus de ses moyens, Alan García et son équipe économique croyaient qu'il y avait assez de potentiel dans l'économie péruvienne pour augmenter l'offre de manière significative. (En d'autres termes : Le FMI estimait que l'État essayait de couvrir le déficit budgétaire par l'émission de monnaie au-delà de l'offre, générant ainsi de l'inflation.)

Conséquences et limites du programme hétérodoxe

Malgré la reprise économique initiale, l'État percevait à peine plus de revenus. Des investissements étaient nécessaires pour installer de nouvelles capacités et poursuivre la relance de la balance commerciale nationale.

La balance commerciale de l'industrie est redevenue négative à la fin de 1986. Le manque de confiance du public dans le modèle économique a conduit, dès la fin de 1986, de nombreux citoyens à échanger massivement les INTIS contre des dollars.