Politique Monétaire : Inflation, Déflation et Banques Centrales

Politique Monétaire : Gérer l'Inflation et la Déflation

Le choix d'un type de mesure monétaire n'est pas indifférent. Dans tous les cas, l'objectif est de gérer la quantité de monnaie en circulation dans l'économie afin d'influencer les prix et de maintenir la stabilité.

La Chine : Croissance Économique et Risque d'Inflation

La Chine a connu une croissance économique rapide, avec un PIB augmentant de 10 % par an. Lorsque l'économie se développe si rapidement, le contrôle de l'inflation devient crucial. En particulier, les prix des logements augmentent trop rapidement dans certaines régions du pays, risquant d'alimenter une bulle immobilière.

Mesures de la Banque Centrale Chinoise

Pour contrer cette tendance, la banque centrale chinoise a augmenté les réserves obligatoires des banques commerciales. Cette mesure a plusieurs conséquences :

• Les banques commerciales chinoises ont moins d'argent disponible à prêter.
• Elles accordent donc moins de prêts, notamment pour l'achat de maisons.
• Par conséquent, les prix des maisons n'augmentent pas aussi rapidement, aidant à stabiliser le marché.

Il est important de noter que cette action diffère d'une augmentation des taux d'intérêt ; elle réduit directement la capacité de prêt des banques.

Les États-Unis : Lutte Contre la Déflation

Un exemple contrasté a eu lieu aux États-Unis au cours des dernières années. Là, le problème rencontré par les autorités monétaires était celui de la déflation : les prix non seulement n'augmentaient pas, mais commençaient à décliner.

Le taux d'intérêt directeur de la Réserve fédérale (Fed) était alors compris entre 0 et 0,25 %, la Fed injectant de l'argent "gratuit" aux banques commerciales.

L'Assouplissement Quantitatif (QE) aux États-Unis

Face à cette situation, Ben Bernanke, alors président de la Fed, a adopté des mesures peu orthodoxes, connues sous le nom d'Assouplissement Quantitatif (QE). Ce mécanisme, parfois surnommé "machine à fric", visait à augmenter la base monétaire et à injecter davantage d'argent dans le système. L'objectif était d'inciter les acteurs économiques à acheter des produits et services, et il semble que cette stratégie ait bien réussi.

Risque Futur : Retour de l'Inflation ?

Lorsque les attentes évoluent et que les personnes qui thésaurisaient leur argent décident de commencer à dépenser, cet "argent ancien" immobilisé entre en concurrence avec la monnaie en circulation pour l'acquisition de biens et services. Ce scénario pourrait entraîner une nouvelle ère d'inflation. Dans ce cas, la Réserve fédérale devra alors agir très rapidement pour retirer l'argent de l'économie à plein régime.