Réglementation et acteurs du marché des valeurs mobilières

La Loi sur le Marché des Valeurs Mobilières (LMV)

La Loi sur le Marché des Valeurs Mobilières (LMV) réglemente les marchés primaire et secondaire.

La LMV établit :

• Les principes de son organisation et de son fonctionnement.
• Les règles régissant l'activité de ceux qui y participent et leur régime de surveillance.

Les produits impliqués dans ces marchés sont des titres émis par des sociétés privées et des institutions (à revenu fixe ou variable) ou publics (obligations).

La Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV)

Le droit boursier nécessite l'existence d'une entité possédant la personnalité juridique pour superviser et inspecter le marché boursier et les nombreux acteurs qui y participent. Cet organe est la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV).

Fonctions de la CNMV

Les fonctions de la CNMV sont :

• Informer le ministère de l'Économie et des Finances sur les questions liées aux marchés des valeurs mobilières.
• Diffuser et promouvoir l'information pour assurer la transparence des marchés, la formation de prix corrects et la protection des investisseurs.
• Publier des circulaires exigeant l'élaboration et l'application des règles.
• Exercer un contrôle sur les services d'investissement des sociétés économiques et financières.
• Exercer un pouvoir de sanction et de répression.

Les Services d'Investissement des Entreprises

Ce sont des institutions financières qui fournissent des services d'investissement à des tiers. Ces entreprises incluent :

• Sociétés de valeurs mobilières : Elles agissent pour leur propre compte (achat de titres en prévision d'une hausse des prix) et pour le compte d'autrui (simple commission).
• Sociétés de courtage : Elles agissent uniquement pour le compte d'autrui (simples agents de commission).
• Sociétés de gestion de portefeuille : Elles gèrent les portefeuilles des investisseurs et leur fournissent également des conseils.

Intérêts des Actifs à Revenu Fixe (Moyen et Long Terme)

Les actifs ou titres de dette à long terme sont généralement créés avec un intérêt explicite (coupon). L'investisseur reçoit des coupons aux dates indiquées dans les conditions d'émission, généralement une ou deux fois par an.

Qu'est-ce qu'un "Repo" ?

Les Repos (accords de rachat) sont un investissement par lequel une personne ou une organisation ajoute temporairement des titres au portefeuille d'une autre partie.

Motivations du Cédant et de l'Acquéreur

• Du point de vue du cédant : Il obtient de l'argent qu'il peut utiliser pour investir dans autre chose.
• Du point de vue de l'acquéreur : Il obtient un profit supérieur à celui qu'il obtiendrait en investissant le même argent dans un autre produit.

Risques liés aux Investissements Financiers

L'investissement dans des actifs financiers est soumis à trois types de risques :

1. Risque de crédit : La possibilité de ne pas récupérer le capital investi, de ne pas recevoir les revenus attendus, ou de subir un retard important.
2. Volatilité : Plus un actif est volatile, plus les variations de prix sur le marché sont rapides et intenses. Les titres à revenu fixe présentent une volatilité réduite.
3. Risque de taux/devise : Un investisseur place ses titres dans une devise différente (impliquant un risque de change).

Procédure en cas de Défaut de Paiement d'un Chèque

Il est nécessaire que le non-paiement soit accrédité par l'un des moyens suivants :

• Par un protêt notarié.
• Par une déclaration du tiré.
• Par une déclaration datée dans une chambre ou un système de compensation.

Systèmes d'Information sur les Risques de Crédit

La Centrale d'Information des Risques de la Banque d'Espagne (CIRBE)

La Centrale d'Information des Risques de la Banque d'Espagne (CIRBE) est un service public géré par la Banque d'Espagne. Elle dirige une base de données contenant les risques de crédit (prêts, crédits, garanties, etc.) que les institutions financières ont envers leurs clients. Ainsi, tout prêteur peut connaître l'endettement de ses clients auprès d'autres institutions.

Asnef-Equifax

Asnef-Equifax contient des renseignements sur divers types de transactions impayées, concernant les particuliers et les sociétés. Equifax collecte et met à jour quotidiennement les données sur les impayés provenant d'un grand nombre d'institutions (sociétés financières, sociétés d'énergie, etc.).

Grâce à ce service, vous pouvez connaître l'état actuel des opérations impayées d'une personne ou entité, notamment si un client ne paie pas ses facilités de crédit, ses prêts ou toute autre obligation, ou s'il présente un état d'insolvabilité ou de faillite.

Dépôt à Terme vs. Dépôt Référencé

Le dépôt à terme fixe est considéré comme plus sûr, car vous connaissez le rendement que vous obtiendrez. Le rendement du dépôt référencé, quant à lui, dépend des conditions du marché.