Analyse financière et gestion de trésorerie

La rupture de l’équilibre fonctionnel

s’explique le plus souvent par un manque de liquidité Trésorerie nette négative:è – dépendance à l’égard des banques qui fournissent des ressources pour financer le BFR – risque de non-renouvellement des concours bancaires courant – risque de taux car la reconduction de ces concours peut s’accompagner d’augmentation des taux d’intérêts

Les causes de fluctuation des 3 indicateurs

• 4 variables clés peuvent être identifiées la nature de l’activitéØ les délais de paiement accordés aux clients etØ par les fournisseurs l’efficacité de la gestion des stocksØ le niveau d’activité et les variationsØ saisonnières

L’analyse du compte de résultat

les questions :

• L’entreprise est suffisamment rentable?
• L’entreprise est capable de créée de la richesse?
• Comment cette richesse est repartir?
• « L’entreprise a annoncé jeudi une baisse inattendue de son résultat d'exploitation… » Il y a eu un dérapage des coûts de production?…des coûts de personnel?

La CAF

– Définition : Trésorerie potentielle dégagée par l’activité de l’entreprise et qu’elle peut destiner à son autofinancement. • extension de l’EBE aux éléments financiers et exceptionnels du compte de résultat • L’entreprise utilise la CAF – pour financer des investissements – distribuer des dividendes • La CAF est souvent utilisée pour évaluer la capacité de remboursement de l’entreprise – paiement des intérêts – remboursement des emprunts

Rentabilité économique

: Il s'agit d'un taux qui exprime la performance industrielle et commerciale de l'entreprise indépendamment de son financement : Rentabilité économique = Résultat d’exploitation (1- Taux IS )/ Actif économique • Le résultat habituellement retenu est le résultat d'exploitation net d'IS. • Actif économique (AE)= Montant des capitaux investis = immobilisations net + actif circulant net*-dette à cour terme* *sauf les éléments de trésorerie (par exemple, VMP, disponibilités et CBC)

Effet de levier

: Selon les conditions de l'activité, l'endettement peut contribuer à améliorer ou à dégrader la rentabilité des capitaux propres. Ce phénomène, qualifié d'effet de levier financier, peut être mesuré et démontré. Rentabilité financière= Rentabilité économique+ effet de levier

L'effet ciseau

est un mécanisme économique qui illustre la formation et la variation du résultat au cours du temps. La compréhension de ce mécanisme très simple permet :

• d'avoir une vision plus globale de l'évolution du résultat d'une entreprise au cours du temps
• de relier l'analyse du compte de résultat d'une entreprise à l'analyse stratégique de celle-ci sur ses différents marchés.

Les flux de trésorerie

représentent les mouvements de liquidités entrant ou sortant de l’entreprise Elaboration des outils d’aide à la décision et le choix d’investissement Compréhension de l’évolution de la trésorerie