Guide complet sur le fonctionnement de la Bourse

Concept et caractéristiques de la Bourse

La Bourse est une institution clé du système financier. Il s'agit d'un marché organisé où des professionnels se réunissent régulièrement pour acheter et vendre des titres publics ou privés.

• Marché primaire : émission de nouvelles valeurs.
• Marché secondaire : échange de titres existants sans création de nouvelles valeurs.

Les principales caractéristiques sont :

• Un lieu d'échange de titres admis à la négociation.
• Des transactions juridiquement et financièrement garanties.
• Des acteurs variés : demandeurs de capitaux, investisseurs et médiateurs.

Les médiateurs du marché boursier

Les sociétés de bourse (ou maisons de titres) sont des entités spécialisées régies par la loi sur les marchés financiers. On distingue deux types principaux :

• Les courtiers : Ils exercent toutes les fonctions autorisées, agissent pour compte propre ou pour des tiers, et peuvent accorder des crédits.
• Les sociétés de gestion : Elles se limitent à la réception, la transmission et l'exécution d'ordres sur des titres non admis à la cote officielle.

Objectifs de la Bourse

La Bourse facilite l'échange de fonds, assure la liquidité pour les investisseurs, permet la formation des prix et garantit la transparence des informations financières.

Reprise et suspension de la cotation

L'admission à la cote peut être simple ou qualifiée. Le non-respect des exigences de capital ou de rentabilité sur plusieurs semestres peut entraîner la suspension de la cotation par la Bourse.

Caractéristiques des titres à revenu fixe

Ces titres se distinguent par :

• Une rentabilité souvent supérieure à l'IPC.
• Une sensibilité aux variations des taux d'intérêt.
• Un degré de liquidité variable sur le marché secondaire.

Valeur et rendement des titres

Il est essentiel de distinguer :

• Valeurs : Nominale (imprimée), d'émission (au pair, au-dessus ou sous le pair), de rachat et de remboursement.
• Rendements : Le rendement brut (avant frais) et le rendement net (après frais et impôts).

Dette publique et Bons du Trésor

Les titres de la dette publique offrent une grande sécurité et des avantages fiscaux. Les Bons du Trésor, émis par enchères, servent à réguler le marché monétaire et à financer le déficit public.

Débentures et obligations privées

Les obligations (échéance 10-15 ans) et les bons (2-5 ans) constituent des instruments de financement pour les entreprises. Les débentures sont des titres à revenu fixe émis en série, offrant une priorité de remboursement en cas de dissolution de la société.

Types de titres et intérêts

Les titres peuvent être classés selon :

• Leur nature : Simples, convertibles en actions ou échangeables.
• Leur intérêt : Fixe (constant) ou variable (indexé sur l'inflation).