Politique Économique et Budgétaire de la Zone Euro

Le Triangle d’incompatibilité

L’économiste Robert Mundell a montré que l’on ne pouvait avoir à la fois une politique économique indépendante, la fixité du taux de change et la libre circulation des capitaux. On ne peut avoir que deux angles du triangle, mais pas les trois.

La Politique budgétaire

La politique budgétaire est la politique que met en œuvre un gouvernement pour agir sur l'économie du pays en utilisant son pouvoir de fixer les recettes de l'État et les priorités dans la répartition des dépenses publiques. La politique budgétaire est un des moyens dont dispose le gouvernement pour réguler l'économie et conduire des actions sur les cycles économiques afin d'atteindre ses objectifs, que ce soit dans le domaine social ou économique :

• Politique de relance avec un déficit budgétaire ;
• Politique de rigueur ou d’austérité avec la réduction du déficit ou avec un excédent budgétaire.

Le Pacte de stabilité budgétaire

Le Pacte de stabilité et de croissance (PSC) est l’instrument dont les pays de la zone euro se sont dotés afin de coordonner leurs politiques budgétaires nationales et d’éviter l’apparition de déficits budgétaires excessifs. Il impose aux États de la zone euro d’avoir, à terme, des budgets proches de l’équilibre ou excédentaires.

Le Traité budgétaire

Ce traité, entré en vigueur en 2013, impose aux États le principe de l'équilibre ou de l'excédent des budgets des administrations publiques (la « règle d’or ») et limite le déficit structurel à 0,5 % du PIB, sauf circonstances exceptionnelles.

La Politique monétaire

La politique monétaire est l'ensemble des moyens dont disposent les États ou les autorités monétaires (la Banque centrale), pour agir sur l'activité économique par l'intermédiaire de l'offre monétaire. L'objectif est, en règle générale, d'assurer la stabilité des prix, qui est considérée comme un préalable au développement de l'activité économique, en essayant si possible d'atteindre des objectifs de croissance, de plein emploi et d'équilibre du commerce extérieur. La BCE s’en tient au seul premier objectif.

Le Mécanisme européen de stabilité

Le Mécanisme Européen de Stabilité (MES) est un fonds de sauvetage de 500 milliards de dollars qui doit remplacer le Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et le Mécanisme Européen de Stabilisation Financière (MESF) à partir de juin 2013. Le MES est financé par les seuls membres de la zone euro, et non par les autres membres de l’Union européenne.

L'Union bancaire

L'idée est de mettre en place une supervision unique des banques au niveau communautaire à partir de 2014, qui garantit à chaque pays de la zone euro que les banques des autres pays sont bien soumises aux mêmes règles et aux mêmes mesures d'intervention en cas de défaillance bancaire. Toutefois, les supervisions nationales ne disparaîtront pas : elles conserveront des missions de contrôle courant. Cette supervision des banques est confiée à la BCE.